يقول خبير استراتيجي إن "التصحيح الحاد" بدأ يتخبط لمدة 18 شهرًا

 المصدر: CNBC.com

تتزايد مخاطر الركود العالمي وقد نشهد "تصحيحًا حادًا حقًا" خلال الـ 18 شهرًا القادمة ، وفقًا لإيان هارنيت ، كبير استراتيجيي الاستثمار في Absolute Strategy Research.

في حديثه إلى "Squawk Box Europe" من CNBC يوم الخميس ، أشار هارنيت إلى أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يشعر بالقلق من تباطؤ النمو الاقتصادي وارتفاع معدل البطالة ، مما يؤدي إلى عودة "تخفيضات التأمين" إلى سعر الفائدة الرئيسي في المستقبل القريب.

وقال هارنيت: "لا نعتقد أن تخفيضات التأمين ستكون كافية ، ونعتقد في الواقع أن نمو الأرباح لن يكون 7٪ هذا العام ، سيكون 5٪ ، وربما 10".

وأشار إلى أن نسب السعر إلى الأرباح (P / E) ، وهي مقياس مهم يستخدمه المتداولون لقياس قيمة الأسهم ، تشير إلى حدوث انخفاض كبير.

"لقد حصلت على نسبة P / E في Shiller أكثر من 30 مرة ، آخر مرة شوهدت في فقاعة التكنولوجيا ، والتي شوهدت آخر مرة قبل فترة الكساد في الثلاثينيات من القرن الماضي" ، أوضح. The Shiller P / E هو مقياس تقييم يطبق عادة على سوق الأسهم الأمريكي S&P 500. وأشار أيضًا إلى الأرباح والخسائر الزائدة في السوق الأمريكية ، وهو تقييم يستند إلى آخر 12 شهرًا من الأرباح الفعلية ، ويبلغ "22 ضعفًا ، أعلى مما كان عليه في أعلى مستوى في الستينيات".

وخلص إلى القول: "هذه وصفة ضخمة لتصحيح حاد في أسواق الأسهم العالمية في مرحلة ما خلال الـ 18 شهرًا القادمة".

"أعني حجمًا كبيرًا ، لأننا ننظر إلى نماذج مخاطر الركود هذه في ارتفاع ، وأرقام دفع الائتمان في الولايات ضعيفة ، والتي تميل إلى رفع معدلات البطالة وتميل إلى انخفاض أسواق الأسهم".

اقترح هارنيت أن حجم التراجع في مؤشر IMS الصناعي ، وهو مؤشر يتم مراقبته على نطاق واسع للنشاط الاقتصادي الأمريكي ، في الأشهر الـ 12 الماضية و "ضعف القطاع المصرفي في جميع أنحاء العالم" كان من المعتاد أن تؤدي البنوك المركزية إلى خفضها بمقدار 100 إلى 150 نقطة أساس ، وهذا هو السبب في أن سوق السندات يبدو أنه يقوم بتسعير تخفيضات الأسعار.

تجددت الآمال بخفض سعر الفائدة هذا الشهر بعد شهادة من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول حيث أشار إلى أن السياسة النقدية أسهل يمكن أن تكون في الأفق حيث أن "العملات المتقاطعة قد عاودت الظهور". ثقل كبير على الولايات المتحدة ، والعالمية ، الاقتصاد مستمر. الحرب التجارية مع الصين ، نزاع يبدو أنه من غير المرجح أن يتم حله في المستقبل القريب.

كانت الصين منذ فترة طويلة رائدة للنمو الاقتصادي العالمي ، لكن يُرى تباطؤًا إلى أدنى مستوى خلال 30 عامًا عند 6.2٪ في عام 2019 ، وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز ، على الرغم من مجموعة من تدابير الدعم المصممة لتحفيز الطلب المحلي وتخفيف الحرب التجارية كدمات.

في الوقت نفسه ، اقترح بيل بلين ، الخبير الاستراتيجي في Shard Capital ، يوم الخميس أن المستثمرين قد يرغبون في أن يكون "قبعتهم قوية". وأشار إلى أن النمو الصيني قد يتباطأ إلى 4٪ مع استمرار نمو اقتصادها.

وقال بلين في مذكرة يوم الخميس "إذا كانت الصين 4٪ ، فإن الحقيقة العالمية المروعة هي أن النمو العالمي سيكون أقل بكثير مما توقعه عباقرة البنك المركزي".

"لقد ظلوا يسخرون من أسواق الأصول على مدار الأعوام الثمانية الماضية بأسعار فائدة أقل وطول التسهيل الكمي (التيسير الكمي) - مع تأثير خلق فقاعات ضخمة في الأصول في كليهما".

اقترح بلين أن محافظي البنوك المركزية كانوا يأملون في أن يؤدي النمو المتزايد الذي تغذيه الصين إلى تبرير المستويات التي وصلت إليها الأصول المالية ، مع دفع أسواق الأسهم والسندات إلى مستويات قياسية.

وقال "لكن هذا لن يحدث - النمو العالمي يتباطأ لأن الصين آخذة في النضج ، مما يعني أن الأصول المالية ستظل فقاعة".

"عندما يستوعب السوق أخيرًا حقيقة أن أسعار الفائدة المنخفضة لن يدعمها النمو ، فهذا عندما تريد حقًا أن تكون قبعتك القاسية في متناول يدي."

ومع ذلك ، ليس الجميع متشائمون بشأن النظرة العالمية. اقترح كبير الإستراتيجيين العالميين في HSBC لإدارة الأصول جو ليتل في مذكرة استثمار نصف سنوية حديثة المخاوف من الركود أو السوق الهابطة "مفرطة".

وقال ليتل إن الولايات المتحدة "لا تظهر اختلالات كبيرة يمكن أن تؤدي إلى حدوث ركود" وأن "الجمع بين نمو عالمي معقول وأساسيات الشركات القوية والسياسة الداعمة" يعني أن الاقتصاد العالمي سيستمر في التوسع "بوتيرة معقولة".

خارج الولايات المتحدة ، يرى محللو HSBC أيضًا اقتصادات كبرى تظهر نموًا مستقرًا أو محسنًا ، بقيادة الصين. أشارت المذكرة إلى أن بيانات الاستيراد الصينية تشير إلى أن الطلب المحلي بدأ في التعافي من انخفاضه في عام 2018 وقد يدعم النمو في أماكن أخرى.

 

elliottwavelive

يدمج Expert Trader بين التحليل القوي والأخبار الأساسية مع التمييز بين التحليل الفني لموجة Elliott والإعدادات التجارية الممتازة.

هذا الموقع يستخدم Akismet للحدّ من التعليقات المزعجة والغير مرغوبة. تعرّف على كيفية معالجة بيانات تعليقك.

%d مدونون معجبون بهذه:
التخطي إلى شريط الأدوات